Un reciente informe del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (IARAF) señala que el año pasado la inversión pública una caída real interanual del 10% y un desplome del 73% respecto de 2023, lo que representa una contracción profunda del gasto de capital.
Se trata de un dato es central por la importancia del instrumento para ampliar infraestructura, reducir costos productivos y sostener la competitividad de la industria.
En concreto, este escenario significa menos obras de transporte, energía, logística y conectividad para el entramado industrial, y consecuentemente mayores costos operativos y menores incentivos para ampliar la capacidad productiva.
El ajuste impacta en sectores como la construcción, la metalmecánica, el cemento y los servicios industriales asociados, que ven caer la demanda vinculada a la obra pública.
Según el IARAF, también se registró una fuerte contracción de las transferencias no automáticas a provincias y a la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Aunque en 2025 se observa un repunte interanual, el gasto ejecutado sigue siendo 73% inferior al de 2023.
La caída de estas transferencias limita la capacidad de las provincias para sostener proyectos de infraestructura productiva, afectando especialmente a las economías regionales y al empleo industrial fuera del AMBA.
Este esquema de federalismo fiscal con bajo contenido productivo repercute de lleno en las provincias, que pierden herramientas importantes para dinamizar las múltiples cadenas de valor, deteriorando además la competitividad industrial de mediano plazo. Sin mejoras en infraestructura, cualquier avance macroeconómico se diluye en mayores costos logísticos y energéticos.
De esta manera se plantea un dilema estructural: el equilibrio fiscal puede resultar frágil si se alcanza sacrificando la capacidad de inversión que sostiene el crecimiento futuro, en función que el desarrollo industrial, entre otras cuestiones, depende de expectativas de expansión, por el momento minimizadas ante la ausencia de un programa sostenido de inversión pública.
Así las cosas, el ajuste fiscal priorizó el recorte del gasto de capital por sobre la revisión de otros rubros con menor impacto productivo, priorizando un esquema de corto plazo, que propone un modelo con menor capacidad de planificación, coordinación público-privada y desarrollo industrial.
De hecho, la inversión real directa como pilar de una estrategia de competitividad y crecimiento industrial sostenido.
